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台灣私募股權基金投資總額37億美元 創歷史新高

by 望小風
德勤財務顧問股份有限公司資深執行副總經理潘家涓

勤業眾信:私募股權市場樂觀  四大趨勢助攻雙贏之局

獲利出場監管議題ESG趨勢數位轉型

 (記者葉博韜/台北報導)  勤業眾信聯合會計師事務所和台灣併購與私募股權協會於今(6)日共同發表2021台灣私募股權基金白皮書-台灣私募股權基金市場回顧與展望》,內容指出,2020 年台灣私募股權基金投資活動仍然熱絡,共有21 件交易案、維持2019 年之表現,投資總額則達37 億美元,再次締造歷史新紀錄;全球募資金額雖於2020年第二季大幅下降,但市場適應疫後的商業新常態,第四季出現V型反彈,全年總額與歷年相比仍處高水位,全球私募股權基金的「可支配資金」(Dry Powder),更創下2.9兆美元的新高!

勤業眾信表示,私募股權基金交易仍是資本市場的主要活動之一。國發會今年發布「促進私募股權基金投資產業輔導管理要點」,有利民間資金投入私募股權市場;日本訂定綠色成長策略,由政策推動市場對再生能源的需求以創造投資機會;中國大陸持續制定法規強化私募股權基金的監管;新加坡與香港推出新型法律實體架構,多元投資樣態加上稅務優惠與放鬆監管等誘因持續吸引資金回流。台灣私募股權投資已更趨成熟且多元,並創造許多新型投資機會。未來,「協助企業提升價值後獲利出場、重視監管議題、關注ESG趨勢、疫情加速智慧醫療與數位化轉型」為可持續引導資金協助企業轉型與接軌國際的關鍵,共創企業與私募股權基金雙贏之局。

德勤財務顧問股份有限公司資深執行副總經理潘家涓表示,2020年台灣私募股權基金在投資產業及交易樣態之選擇,持續呈現多樣化趨勢。私募股權基金除關注傳統的熱門產業,如半導體、生技醫療等,亦關注新能源、互聯網等新興產業。指標交易案件如東博資本先後併購昂寶與奕力科技、貝萊德投資永鑫能源等。在交易樣態的部分,除了傳統收購案之外,諸如創投、Pre-IPO、夾層投資、直接投資新能源案場等另類投資樣態也逐漸受到投資人青睞。

台灣私募股權活動四大熱門議題

勤業眾信報告指出,「協助企業提升價值後獲利出場、監管議題、ESG趨勢持續興盛、疫情加速智慧醫療與數位化轉型」為台灣私募股權的四項重要議題。

  • 私募股權基金完成投資後價值提升及獲利出場

在全球化佈局、組織重整、企業營運模式創新等挑戰下,企業可透過與私募股權基金合作,由熟悉資本市場的專業經理人協助,引入外部資源與資金挹注;當私募股權基金達成投資目標或投資年限到期時,可透過IPO或併購出場。舉例而言,復盛應用科技於2008年聯手橡樹資本下市,經過一連串分拆整理後,於2018年重新掛牌上市,橡樹資本則獲利出場;達勝集團(KHL)於2015年入主聯廣集團,藉由多次併購擴張業務版圖,為集團創造成長動能、改善獲利能力,達勝後於2020年出售所持股份予日商博報堂集團。

  • 私募股權基金的監管議題

 國發會於今年六月發布「促進私募股權基金投資產業輔導管理要點」,符合條件者可申請資格函,意欲透過導流保險業等民間資金予私募股權基金,促進策略性產業投資與經濟發展;立法院亦於今年五月三讀通過保險法部分條文修正草案,放寬保險業投資公共建設及社福事業。此外,日前金管會保險局擬調降保險業對單一創投基金及私募股權基金之限額,修法結果尚未出爐,值得各方持續關注。

私募股權基金監管核心在於如何建立信賴,建議可借鑒其他地區私募股權基金的內部監督機制,例如:美國引進諮詢委員會(Limited Partner Advisory Committee, LPAC),或具公司治理專業之獨立董事為投資人把關;或設立行業自律規範,以避免違規者影響整體行業聲譽及投資人投資意願。

  • 私募股權基金持續推升ESG永續投資浪潮

永續意識抬頭與國際氣候組織提出RE100倡議,使台灣對再生能源的需求逐步升高。加上受惠於地理條件,台灣擁有風力發電產業絕佳優勢,再生能源市場的發展潛力吸引國際各地私募基金的關注;而私募股權基金亦扮演台灣再生能源發展推手,為有效帶領市場資金進入台灣再生能源實業的管道。本土較著名的國泰永續私募股權基金,已籌得約新台幣80億元之出資額,並將100%投入台灣永續發展關鍵產業;加拿大魁北克儲蓄投資集團(CDPQ)亦攜手國泰永續私募股權基金,投資沃旭能源(Ørsted)旗下風場,總交易規模達26億美金。

  • 後疫情時代 智慧醫療及數位化轉型

疫情加速企業數位化轉型腳步,全球供應鏈重組時也善用科技賦能強化管理,進而帶動私募股權基金投資熱潮。以新零售領域為例,91APP提供電商系統建置服務,加速實體零售業者採用電商平台,也透過策略性投資入股相關服務商,以強化旗下產品組合與市場滲透;盛雲電商結合醫藥專業與電子科技打造一站式數位醫藥平台,去年六月完成2.5 億元現金增資,並整合連鎖藥局打造線上融合線下的B2B2C商業模式。此外,疫情衍生智慧醫療需求及商機,躍居私募股權基金投資新寵。聿信醫療利用AI與雲端科技打造智慧型呼吸監測系統,解決傳統技術受限於施術場域的痛點;雲象科技與Deep01結合AI與病理學,提升醫療影像判讀精準度與診斷品質,並紛紛於去年完成募資,積極優化研發與朝海外市場布局。「危機亦是轉機」產業界與私募股權基金皆積極關注科技創新與轉型議題,推動相關投資案件的熱度。

 

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